1. Fokus Acara: Amerika Serikat berencana untuk menghapuskan sementara tarif mobil, dan rantai pasokan perusahaan mobil akan ditangguhkan
Baru-baru ini, mantan Presiden AS Trump secara terbuka menyatakan bahwa ia sedang mempertimbangkan penerapan pengecualian tarif jangka pendek pada mobil dan suku cadang impor untuk memungkinkan perusahaan yang tidak ikut serta menyesuaikan rantai pasokan mereka dengan produksi dalam negeri di Amerika Serikat. Meskipun ruang lingkup dan durasi pengecualian tidak jelas, pernyataan ini dengan cepat memicu ekspektasi pasar akan berkurangnya tekanan biaya dalam rantai industri otomotif global.
Ekstensi latar belakang
“De Sinisasi” perusahaan mobil menghadapi kendala: Pada tahun 2024, jumlah suku cadang aluminium yang diimpor oleh produsen mobil Amerika dari Tiongkok menurun sebesar 18% dari tahun ke tahun, tetapi proporsi ekspor dari Kanada dan Meksiko ke Amerika Serikat telah meningkat menjadi 45%. Perusahaan mobil masih bergantung pada rantai pasokan regional Amerika Utara dalam jangka pendek.
Proporsi utama konsumsi aluminium: Industri manufaktur otomotif menyumbang 25%-30% dari permintaan aluminium global, dengan konsumsi tahunan sekitar 4,5 juta ton di pasar AS. Pembebasan tarif dapat merangsang peningkatan permintaan jangka pendek untuk bahan aluminium impor.
2. Dampak Pasar: Peningkatan Permintaan Jangka Pendek vs. Permainan Lokalisasi Jangka Panjang
Manfaat jangka pendek: Pembebasan tarif memicu ekspektasi untuk 'meraih impor'
Jika Amerika Serikat menerapkan pembebasan tarif selama 6-12 bulan untuk suku cadang otomotif impor dari Kanada dan Meksiko, perusahaan mobil dapat mempercepat stok untuk mengurangi risiko biaya di masa mendatang. Diperkirakan industri otomotif AS perlu mengimpor sekitar 120.000 ton aluminium (panel bodi, suku cadang die-casting, dll.) per bulan, dan periode pembebasan tersebut dapat mendorong peningkatan permintaan aluminium global sebesar 300.000 hingga 500.000 ton per tahun. Harga aluminium LME bangkit kembali sebagai respons, naik 1,5% menjadi $2.520 per ton pada tanggal 14 April.
Negatif jangka panjang: Produksi lokal menekan permintaan aluminium luar negeri
Perluasan kapasitas produksi aluminium daur ulang AS: Pada tahun 2025, kapasitas produksi aluminium daur ulang AS diperkirakan akan melampaui 6 juta ton per tahun. Kebijakan “lokalisasi” perusahaan mobil akan memprioritaskan pembelian aluminium rendah karbon, sehingga menekan permintaan impor aluminium primer.
Peran “stasiun transit” Meksiko melemah: produksi Gigafactory Tesla di Meksiko telah ditunda hingga tahun 2026, dan pengecualian jangka pendek tidak mungkin mengubah tren pengembalian rantai pasokan jangka panjang perusahaan mobil.
3. Keterkaitan industri: arbitrase kebijakan dan restrukturisasi perdagangan aluminium global
Permainan "periode jendela" ekspor Tiongkok
Ekspor produk olahan aluminium melonjak: ekspor pelat dan strip aluminium otomotif Tiongkok meningkat 32% tahun-ke-tahun pada bulan Maret. Jika Amerika Serikat membebaskan bea masuk, perusahaan pengolahan di wilayah Delta Sungai Yangtze (seperti Chalco dan Asia Pacific Technology) mungkin menghadapi lonjakan pesanan.
Perdagangan ekspor kembali memanas: volume ekspor produk setengah jadi aluminium dari negara-negara Asia Tenggara seperti Malaysia dan Vietnam ke Amerika Serikat dapat meningkat melalui saluran ini, sehingga terhindar dari pembatasan asal.
Perusahaan aluminium Eropa mendapat tekanan dari kedua belah pihak
Kerugian biaya disorot: total biaya aluminium elektrolit di Eropa masih lebih tinggi dari $2500/ton, dan jika permintaan AS beralih ke produksi dalam negeri, pabrik aluminium Eropa mungkin terpaksa mengurangi produksi (seperti pabrik Jerman di Heidelberg).
Peningkatan penghalang hijau: Pajak perbatasan karbon UE (CBAM) mencakup industri aluminium, meningkatkan persaingan untuk standar “aluminium rendah karbon” di AS dan Eropa.
Taruhan modal besar pada 'volatilitas kebijakan'
Menurut data opsi aluminium CME, pada tanggal 14 April, kepemilikan opsi panggilan melonjak sebesar 25%, dan harga aluminium melampaui 2600 dolar AS per ton setelah pengecualian diberikan; Tetapi Goldman Sachs memperingatkan bahwa jika periode pengecualian lebih pendek dari 6 bulan, harga aluminium mungkin akan kehilangan keuntungannya.
4. Prediksi Tren Harga Aluminium: Impuls Kebijakan dan Benturan Fundamental
Jangka pendek (1-3 bulan)
Dorongan ke atas: Pengecualian dari ekspektasi merangsang permintaan pengisian ulang, ditambah dengan persediaan LME turun di bawah 400.000 ton (398.000 ton dilaporkan pada 13 April), harga aluminium dapat menguji kisaran 2.550-2.600 dolar AS/ton.
Risiko penurunan: Jika rincian pengecualian tidak seperti yang diharapkan (seperti terbatas pada keseluruhan kendaraan dan tidak termasuk bagian), harga aluminium dapat turun kembali ke level dukungan $2450/ton.
Jangka menengah (6-12 bulan)
Diferensiasi permintaan: Pelepasan kapasitas produksi aluminium daur ulang dalam negeri di Amerika Serikat menekan impor, namun ekspor aluminium daur ulang Tiongkokkendaraan energi baru(dengan peningkatan permintaan tahunan sebesar 800.000 ton) dan proyek infrastruktur di Asia Tenggara melindungi dari dampak negatif.
Pusat harga: Harga aluminium LME dapat mempertahankan kisaran fluktuasi yang luas sebesar 2.300-2.600 dolar AS/ton, dengan peningkatan tingkat gangguan kebijakan.
Waktu posting: 15-Apr-2025